半个小时的Youtube视频，深入浅出地讲了经济是怎样运作的。涉及信贷、货币、杠杆、去杠杆等概念。 腾讯视频链接（https://v.qq.com/x/page/z01685nf12f.html） 笔记 价格 = 货币总量/生产力 经济发展的本质是生产力的提高。生产力可以看作是随时间线性增加的。 驱动经济发展的本质是支出。因为你的支出会成为另一个人的收入，另一个人的收入多了，他也会增加相应的支出，这样社会中每个人的收入都增加，整个社会良性发展。 钱流通起来（支出），才能刺激经济。 但是，从长期来看，生产力的增加是缓慢的，这样经济的增加也是缓慢的。 并且，对于大件物品（比如房子，车子）人们必须攒够足够的钱，才能进行购买。一套房，即使一个人已经攒够了房价的90%，他还是无法购买，只能将钱存在银行。这极大地降低了钱的流通性。注意，钱只有流通起来（支出），才能刺激经济。此外，比如农民想买拖拉机来收割小麦来提高产量，但他没有存够钱，不好意思，拖拉机买不了。这极大地损害了生产力，损害了经济发展。 最后，大笔的钱存在银行，银行想要钱生钱。而不只是看着那些货币放在保险箱里。 这怎么办呢？ 信贷应运而生 有了信贷，整个社会的运作就变得完全不同。 个人可以通过自己的信用，或是抵押物，从银行贷出钱来，购买自己想要的东西。比如人们刷信用卡购物，就是用自己的信用贷款。人们交20%的首付就能贷款买房，这就是用房子做抵押来贷款。农民贷款买拖拉机，提高了产量，小麦卖出去之后，可以连本带利还款。信贷刺激了消费，在这个例子里，购物店，房产商，拖拉机制造商的收入都增加。他们也就能给工人开出更高的工资，而工厂里的工人很可能就是这里的购物者，买房者，或是农民的亲属。最后，银行通过贷款收取利息，实现了钱生钱的生意。 大家皆大欢喜。 交易实现了货币在空间上的流通，钱从交易的一方流通到了另一方；那么信贷实现了货币在时间上的流通，你现在借的是你未来的钱。因为你借的那些钱总是要还的嘛。 所以说，大家皆大欢喜只是在当前这个时间点上。等负债人需要还钱时，就不是所有人都皆大欢喜了。至少负债人是痛苦的。 负债人还钱时，他需要缩减开支，把收入的一部分去还债务。还记的我们一开始提到的吗？支出是驱动经济发展的根本，因为你的支出是另一个人的收入啊。这样其他人的收入减少，相应的他们的支出也减少。最后所有人的收入都减少，还债压力陡增。 所以欢喜只是暂时的。 此外，人性都是贪婪的，他们更倾向于多贷款，晚还款。举个例子：小A用100万元的本金，买了一套房子。他把这套房子抵押出去，换了90万元的贷款。他拿这90万的贷款又买了套90万的房子，然后再把这套房抵押出去，换了80万的贷款。最后他拿这80万现金，通过首付20%的房贷，买了套400万的房子。然后自己住一套，剩下的租出去收房租还贷。 小A一开始只有100万本金，通过一系列信贷操作后，他最终的资产是100+90+80+320=590万。（590-100）/100=4.9倍的杠杆。这些操作听起来很夸张，但其实在现实世界里，4.9倍的房产杠杆并不算高。 如果所有人都像小A这样疯狂加杠杆贷款，那么只要房产价格的上涨速度跑不赢贷款利率，小A就有赔本违约的风险。此外，如果房产价格稍微下降，或者稳定在某个价格一段时间（平盘），贷款利率都会让小A压力陡增。此外，贷给小A款的银行也很担心啊，虽然小A的房产抵押在自己手里，但它的价格却在下跌，此时房子的价格可能已经小于未偿还的贷款。这是银行可能要求小A在限期内偿还未清的贷款(call loan)。小A没有现金，只好银行收回房子变卖。这种事情并不只发生在小A一人头上。市场上大量的房子被银行收回拍卖，一时间房产市场供大于求，房价跌幅更大，于是更多银行要求收回房子，房价继续下跌（费雪通缩螺旋）。   为了稳定经济发展，避免上述情况发生，央行成立。 央行有两大作用：调节利率，发行货币。 当人们支出少，经济不景气时，央行调低利率，使得贷款成本变低，人们纷纷贷款，支出增加，人们收入增加。当社会的总负债达到一定程度时，央行要提高利率降杠杆，这时贷款变难，人们为了还贷支出减少，收入减少。杠杆降得差不多后，再调低利率。这形成一个周期，长约5到8年。但是，在周期中，经济继续发展，社会的总负债还是在增加，虽然人们收入减少，但和上个周期的同期相比，收入还是变多的。 虽然央行不断调高调低利率来控制社会的贷款数量。但社会总负债还是在增加。直到人们增加的收入已经不能偿还负债的利息时，人们不得不削减开支还债。支出减少，收入减少。买东西的人少了，房产啊，股票啊等资产价格统统下降。如果政府和央行不介入，就会陷入上面提到的通缩螺旋。 降低市场总负债，就是去杠杆的过程。去杠杆，有四个方法: 减少开支。减少开支努力还债。但是，减少开支意味着最终自己的收入也减少。还债能力减弱。 债务重组。简单的说，银行降低当时贷款的利率，并且延长贷款人的还款期限。能收回来多少钱收多少，止损。 对富人加税。政府对富人多收税。收来的钱用来救济去杠杆过程中的失业者，以及增加政府开支，创造就业岗位，提高人民收入。 央行印钞票。央行印钞票买国债，相当于给市场注入资金。 但要注意，央行印多少钞票要谨慎。少印的话达不到去杠杆的效果，多印的话会造成通货膨胀（1920年的德国）。， 这时，央行已经没法通过调低利率来救市了，因为利率已经是0了。   现在你应该明白，如果房价崩溃，我们就会陷入通缩螺旋，所有人的收入都会下降，那时你可能三餐都吃不饱，很有可能依旧买不起房。   那现在的高房价的受益者是谁呢? 房产商，银行，搞土地财政的政府。   每个贪婪的人性，都是高房价的幕后推手。